节能铝包木窗实现的收入是哈尔滨森鹰窗业股份有限公司(以下简称森鹰窗业)业务收入的主要组成部分,据公开招股说明书,报告期内,公司节能铝包木窗分别实现收入5.575亿元、7.005亿元、7.883亿元和3.238亿元,占主要经营业务收入占比分别是 92.07%、96.99%、95.45%和94.90%。节能铝包木窗行业作为房地产开发行业的上业之一,大宗业务客户主要集中于房地产开发商,由于房地产调控政策会影响房地产行业景气度并传导给上业,因此存在政策变化引致的业绩波动风险。
IPO期间,交易所曾要求公司说明经销商终端销售实现情况,报告期向经销商计提返利情况及支付情况,是不是真的存在森鹰窗业为经销商做担保、资金融通或其他利益安排的情形;说明
。据《华声财报》了解,相比别的行业,高毛利是房地产行业招标的基础要求和条件,这是一种无法放在台面上讲的行业潜规则,高毛利并不代表房地产行业”人傻钱多或夜夜笙歌“,更不代表房地产行业好赚钱,而是针对地产行业账期普遍较长,风险较高等特点“孕育而生“的行业惯例。在地产行业,高毛利意味着高财务成本或是高风险账期,通常情况下,普通供应商如果能在半年内结账是要谢天谢地的,由于资金的时间成本很高,所以低毛利的招标基本没供应商参加,除非甲方提前付款(这种几率如今非常小)。一般来说,甲方会给供应商开出一张一年以上甚至两年的商业承兑汇票,如果想按时或提前拿钱,开发商会有一个打折付款“潜规则”,期间还会遇到关键人员变动致使账期延长、恶意拖欠、跑路或房屋抵货款等情况,供应商往往会“含泪”找到中间商将商业承兑汇票打折变现。这就是房地产类合作商看似毛利很高的最终的原因,高毛利带来的隐患显而易见,公司一年后可能变为亏损,并直接影响到未来几年的财务报表。
《华声财报》曾向森鹰窗业发出采访要求,希望公司能够向投资者解答公司大额订单支付方式和期限,是不是真的存在大量一年以上商业承兑汇票,提前套现或因延迟收款导致打折的合同有多少,由此带来的财务成本上升有多少?随着国际形势恶化,原材料采购价格剧烈波动,交易所一直关注公司存货周转率低于同行业可比公司平均值(库存率高于同行)等情况,地产行业结账周期长,大型卖场各类营销不断拉低毛利,公司资金成本是否会再度上升,如何防范财务报表“变脸”。截止到发稿,公司从始至终保持沉默。